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界面新闻记者 | 吕文琦

界面新闻记者 | 吕文琦

深圳的蔡先生收到了香港答允司理保举的新址品，11.87%的年均收益很是诱东说念主。

受访者提供

阐明蔡先生向界面新闻展示的缱绻书，这款居品中枢是 “少掏钱多投资”，靠贷款放大收益。

保单总保费100万好意思元，第一天如若退出来能拿回的现款价值为93.8万好意思元。客户仅需先拿出10.8万多好意思元当首付，剩下的89.1万多好意思元通过银行贷款，能贷到首日可退金额的95%，高出于出1块钱，撬动9块的投资。

融资遴选固定利率3.5%，每年需支付利息31195好意思元。

收益方面，保单握有3年，非保费融资总收益13.29%，即年化4.43%，保费融资总收益35.62%，即年化11.87%；握有10年，非融资总收益49.02%，融资总收益164.01%，年化高达16.4%。

这么的操作，又被称为“保费融资”，一手艺风靡香港。

香港保费融资的中枢逻辑访佛于买楼按揭，是用银行贷款支付大额保费，同期以保单现款价值行动典质，完了“低首付、高杠杆” 的保障建设。

北好意思准精算师牟剑群（Alex）向界面新闻先容，由于这张保单所能提供的年化收益率高于银行提供的贷款利率，因此这中间就产生了一定的“套利”空间。保费融资频频不错撬动保费杠杆，这么就进一步放大了“套利”的收益，从而让投保东说念主获取了一个单纯从保单上拿不到的收益水平。

3年年均11.87%的收益实在诱东说念主，但业内东说念主士请示，其中也并非全无风险。

资深港险代理东说念主李希向界面新闻示意，2020年-2021 年，香港市集利率处于低位，好意思元融资资本约2%。此时若客户通过贷款投资分成型保单，保单利差较大，客户能从中赚钱。

“但自后市集环境变化，融资利率一度攀升至5%以上。这种情况下，纯购买分成型保单的风险便走漏出来，贷款所用货币的利率波动是不能控的，客户无法笃定其能否永久防守弥散的利差。一朝融资利率上升幅度提升保单分成收益，可能出现耗损。”李希告诉界面新闻。

以渣打银行7月18日报价为例，港元贷款年息约2.37%，好意思元贷款年息高达5.95%。

香港保监局曾在2024年请示，保费融资是一把双刃剑，在过往低息环境下，投保东说念主但愿透过保费融资赚取保障居品与贷款当中的息差，借助杠杆效应倍大保单答谢，但是此举会同期倍大风险及可能损失。刻下利率高企，保费融资的偿债资本随之上升，加之市面上以融资方法购买的多为分成保障居品，该类保单收益受保障公司投资弘扬影响，并非保证且回本期较长，令保费融资的风险骤增。

同期，牟剑群向界面新闻请示，保费融资在放大收益的同期，其实也把所有要承担的损失给放大了，这其中就包括保单早期退保的损失。如果遴荐分成险居品作念保费融资，在收益可不雅之前提前退保，保费融资会把这个退保损失放大3~5倍。

保费融资居品也不是东说念主东说念主齐有履历购买。

李希告诉界面新闻，保费融资业务更适联合金体量较大的客户。“这类客户需具备私东说念主银行账户开立禀赋。私东说念主银行可为其提供货币匹配就业，举例在市集利率处于高位时，可将融资货币退换为日元、瑞士法郎等低息货币办理贷款，以此裁减融资资本。”

香港保监局则请示投保东说念主，如波及保单答谢和贷款利息均为浮动，在保单发出后，投保东说念主应如期检视关联良友，阁下合乎方法对波动作念好特殊风险准备，幸免被动提前退保。